一、今天的市场长这样

• 结论先行：今天的A股更偏【震荡】，风格【权重与题材分化】。成交【缩量】，资金面与走势【轻微背离】。
• 指数速览：

指数名称	开盘	收盘	涨跌幅	成交额
上证指数	3925.18	3909.52	-0.37%	7850亿元
深证成指	13320.54	13277.36	-0.39%	11150亿元
创业板指	3185.22	3209.60	+0.61%	4280亿元

• 量能与节奏：两市成交额1.90万亿元，较上一交易日（减）1327亿元。盘中节奏呈现【窄幅震荡】，午后变化的触发点在【板块异动】。

二、板块热点：谁在讲故事，谁在撤退

• 领涨TOP5： 综合板块（+3.45%）：逻辑关键词【政策】。 通信板块（+2.23%）：逻辑关键词【产业景气】。
• 领跌TOP5： 有色金属板块（-3.03%）：压力来源【外盘影响】。 钢铁板块（-2.47%）：压力来源【价格】。
• 热点脉络：
• 驱动线索：今天的主线更接近【产业景气】；龙头带动是否扩散到二线标的？若只在龙头“抱团”，后续需观察【量能能否接力】。
• 例证：英伟达H200芯片对华销售政策放宽，刺激通信设备板块午后异动（15:05财联社发布）。

三、资金面：钱往哪里走

• 北向资金：全天净（流入）8.00亿元，其中沪股通3.20亿元、深股通4.80亿元。对权重与赛道的偏好【更偏成长赛道】。（来源：同花顺）
• 主力资金：净流入居前的板块与个股为【通信设备、人工智能】，单日净买入额【42亿元】，流入形态【脉冲】。（来源：东方财富-资金流向）
• 备注：无显著尾盘异常波动。

四、消息与情绪：风来了还是雨要下

1. 【英伟达H200芯片对华销售政策放宽】：美国商务部宣布允许部分H200芯片对华出口，算力产业链供应链紧张预期缓解，对通信、AI板块影响判定为【正面】，原因在【预期差】。（来源：财联社）

• 情绪侧：连板高度3板、跌停家数12家、题材持续度【中性】。

五、后市观察与小纸条

• 短线（1-3日）判断：在【量能≥1.8万亿元、北向持续净流入】的前提下，倾向于【震荡上行】；若不满足，关注【回落风险】。
• 一周维度：留意【中央经济工作会议政策定调】对风格的影响，防止【主线中途换档】。
• 关键观察指标： 成交量：能否稳定在1.8万亿元以上 北向资金：是否延续净流入 关键点位：上证能否守住3900点（依据：5日均线支撑）
• 风险与反证：若出现【量能跌破1.7万亿元+北向净流出超20亿元】，则当前判断需下调。